«Народные облигации» влетят в копеечку: правительство придумало способ пополнить казну




Правительство придумало очередной способ, как пополнить пустеющую казну. На этот раз чиновники намерены занимать у населения. Минфин вернулся к идее выпустить облигации федерального займа (ОФЗ) для физических лиц. По задумке ведомства, они должны стать альтернативной банковским депозитам. Первый выпуск ожидается во второй половине апреля на сумму в 20 млрд рублей. Среднегодовая доходность по ним составит 8,5%, что выше средних ставок по вкладам. Прикупить новые бумаги можно будет в госбанках. Однако желающим приобрести «народные облигации» придется раскошелиться — и на пакет ОФЗ, и на комиссию банкам, которая составит 0,5–3% от суммы.

«Народные облигации» влетят в копеечку: правительство придумало способ пополнить казну

Финансовая грамотность как панацея от кризиса

О так называемых народных облигациях в Минфине заговорили еще в середине 2015 года. Причем представить их гражданам планировалось в 2016 году. Однако реализовать задуманное так и не удалось. Срок выпуска новых бумаг переносился несколько раз. Как пояснил министр финансов Антон Силуанов, причиной тому стали банки, которые не смогли предоставить хорошие условия для размещения ОФЗ. Тем не менее в Минфине отказываться от своей идеи не стали. К сегодняшнему дню ведомству удалось договориться с кредитными организациями.

В результате первый выпуск облигаций федерального займа для физических лиц намечен на вторую половину апреля 2017 года. Отметим, что и сейчас россияне могут приобрести ОФЗ, однако сделать это они могут только через посредников — брокерские компании. А потому «народными» их считать трудно.

В любом случае покупка ОФЗ всегда сопряжена с риском. И для того, чтобы его минимизировать, человеку требуются особые знания в сфере финансов. А в России с этим пока дела обстоят сложно. По уровню финансовой грамотности мы существенно отстаем от развитых стран. К примеру, по данным Global Finlit Survey, лишь 38% взрослого населения РФ могут назвать разницу между покупкой акции и открытием банковского вклада. Для сравнения: в Норвегии и Швеции таких граждан насчитывается порядка 71%, в Нидерландах — 66%, в Швейцарии — 57%.

Поэтому, по словам главы департамента государственного долга Минфина Константина Вышковского, цель создания «народных облигаций» — повышение финансовой грамотности населения и в конечном итоге рост активности россиян на финансовом рынке. Звучит красиво, но достаточно лукаво. В конце концов, продавая и покупая облигации, государство хочет получить от граждан денег взаймы, а те, в свою очередь, рассчитывают на финансовый выигрыш.

Но готовы ли россияне выложить свои кровные на новые бумаги? По итогам опроса Национального агентства финансовых исследований (НАФИ), лишь 36% населения России имеют сбережения. В частности, они хранят средства в банковских вкладах, на счетах, в ценных бумагах, а также наличностью в рублях и валюте, которые отложены на черный день. Среди тех, у кого есть сбережения, 48% граждан держат их в госбанках, 20% предпочитают другие кредитные организации, а 12% хранят их в наличных «под матрасом». «Только каждый пятый из тех, кто имеет сбережения, а это менее 6% населения, делает сбережения с целью получения дополнительных процентов и дивидендов. Сохраняется тенденция, когда для россиян важнее сохранить денежные средства, чем приумножить», — отмечает генеральный директор НАФИ Гузелия Имаева.

То есть если у кого-то из наших соотечественников и есть деньги, то в основном они лежат мертвым грузом. В принципе, привлекая сбережения людей в разные финансовые инструменты, такие как «народные облигации», можно перевести деньги из пассивной формы в активную. Но, учитывая, что сейчас российский бюджет испытывает недостаток средств, инициатива Минфина выглядит несколько иначе. За идеей «народных облигаций», скорее, скрывается желание власти залатать дыру в казне, чем просветить население.

Поверить и проверить

Как заявляют в Минфине, в апреле объем первого выпуска ОФЗ составит 20 млрд рублей. «Если интерес к инструменту будет большой, мы увеличим объем заимствований», — поясняет глава Минфина Антон Силуанов.

Размещаться бумаги будут раз в полгода со сроком обращения в три года. Номинальная стоимость облигаций составляет тысячу рублей. Однако их можно будет приобретать только лотами — на сумму от 30 тысяч до 25 млн рублей. То есть желающим покупать ОФЗ нужно будет раскошелиться сразу как минимум на 30 тысяч рублей. В конце каждой недели Минфин будет устанавливать и публиковать на своем сайте цену размещения ОФЗ на следующие семь дней.

По сути, эти облигации будут напоминать привычные банковские вклады. Но, как утверждают в Минфине, «народные облигации» выгоднее. Главное их преимущество — доходность, которая может составить от 7,5% до 10,4% годовых. Цифра будет меняться в зависимости от предложений на рынке, но в среднем составит 8,5%. Между тем на 1 января средняя ставка по вкладам до года была 6,7%, для вкладов сроком от одного до трех лет — 7,2%. «Связано это на текущем этапе с простой причиной: банки ожидают снижения процентных ставок в экономике, поэтому на три года текущий уровень процентных ставок и высокую доходность банки гарантировать не готовы. В отличие от инструмента, о котором мы говорим», — отмечает Вышковский.

Получить доход по ОФЗ можно будет раз в полгода. А вот забрать свои средства по аналогии с банковским депозитом разрешено в любой день до погашения. Однако максимальный доход будет выплачен только по истечении трех лет, то есть когда закончится весь срок обращения облигаций. Причем если продать ОФЗ раньше одного года с момента покупки, то весь купонный доход будет потерян, зато после 12 месяцев владения накопленный купонный доход будет выплачен вместе с номиналом. «Чем дольше человек будет иметь на руках эту бумагу, тем выше будет купон», — поясняет Антон Силуанов. Таким образом планируется стимулировать население на среднесрочные накопления.

Еще читать  Для чего граждан РФ хотят ограничить в "наличке" »

Однако, как отмечают эксперты, такой подход скорее оттолкнет россиян. «Владельцу бумаг придется держать их не менее года. Иначе ему вернут только вложенные деньги. Получается, что доходность в течение года, если облигацию придется продать, будет нулевая. А учитывая нынешнюю нестабильность в отечественной экономике, деньги могут понадобиться людям в любой момент. В итоге велик риск, что человек и денег не заработает, и время потеряет», — считает руководитель департамента компании «Аналитика Онлайн» Глеб Задоя.

Более того, доходность может оказаться не просто нулевой, а даже отрицательной. Дело в том, что распространяться ОФЗ будут через два крупнейших государственных банка. А эти финансовые учреждения — не благотворительные организации, а коммерческие, ориентированные на получение прибыли. Поэтому при покупке ОФЗ банки будут взимать комиссию — от 0,5% до 1,5%. Причем при досрочном погашении инвестору придется еще раз раскошелиться. Например, если человек захочет купить или продать «народную облигацию», то банк с него возьмет 1,5% от номинала в 1000 рублей. С учетом того, что комиссия взимается и при покупке, и при продаже, это может вылиться в 3% от суммы. Другими словами, даже если Минфин и будет платить обещанные 8,5% годовых, то реальная, а не объявленная доходность облигации составит не более 5,5% годовых. А это уже существенно ниже ставок по депозитам.

Конечно, банки обещают некоторые послабления в зависимости от суммы вложений. При покупке ОФЗ на сумму до 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%. Если же речь идет о сумме от 50 тысяч до 300 тысяч рублей, порог снизится до 1%. Наименьшую комиссию — 0,5% — инвестор заплатит, если прикупит «народные облигации» на сумму от 300 тысяч рублей.

К слову, сам Силуанов признался, что обязательно прикупит ОФЗ. И для министра финансов такая покупка, пожалуй, не составит труда. А вот рядовым гражданам влетит в копеечку. Доходы населения падают уже два с половиной года подряд. И выложить из кармана хотя бы 30 тысяч с риском, что в итоге можешь оказаться в минусе, решатся немногие. При том что и перепродать «народные облигации» нельзя. По задумке Минфина, у этого инструмента нет вторичного рынка, соответственно, реализовать его другому лицу нельзя. Сделано это вроде бы в интересах населения: чтобы люди, не обладающие необходимыми финансовыми знаниями, не кинулись заниматься сомнительными операциями купли-продажи с целью заработать на разнице.

Кстати, именно поэтому подержать в руках «народные облигации» никому не удастся: они будут выпускаться только в электронном виде, а у клиента будет лишь выписка по его счету.

Найдутся ли желающие?

Уже сейчас можно смело прогнозировать, что найдется немного желающих стать владельцами новых бумаг. Как показывает статистика, люди, наоборот, в последние полтора года вынуждены закрывать свои вклады, чтобы тратить накопленные ранее средства на текущие расходы. По данным «Левада-центра», о том, что такое облигации федерального займа, так или иначе знают 35% жителей страны. Собираются их покупать только чуть больше 7%.

По словам экспертов, ОФЗ вряд ли смогут стать альтернативой привычным банковским вкладам. «Трехлетний срок обращения «народных облигаций» невыгоден для населения. Фактически купившее их лицо замораживает свои средства в рублевом инструменте на три года. Что произойдет с рублем за три года, когда уже сейчас, по мнению того же Минфина, он сильно переоценен, остается только гадать. При попытке продать ОФЗ раньше срока погашения держателю придется вторично уплатить комиссию. В таком случае конечная доходность будет ниже, чем в банковском депозите. Условия, предлагаемые вкладчикам банками, гораздо гибче. Можно положить деньги на депозит на 3, 6, 9 или 12 месяцев и получать доходность в диапазоне 6,5–7,5% без всякой комиссии», — поясняет инвестиционный аналитик GLOBAL FX Сергей Коробков.

Как отмечает эксперт, еще не стерлась в памяти россиян «черная» дата — 17 августа 1998 года. В тот день государство отказалось платить по своим обязательствам, объявив дефолт. Привела к такому результату пирамида ГКО — государственных краткосрочных облигаций. А как известно, все финансовые пирамиды работают по одной схеме: те немногие, кто в курсе дела, выигрывают, большинство же проигрывает.

«Психологически обывателю проще разместить сбережения на срочном депозите, чем отдать на три года кровные в распоряжение государства. К сожалению, доверие населения к государству в части финансов не слишком высоко. За последние два десятилетия наши соотечественники не раз сталкивались с катастрофическим обвалом рубля, сопровождавшимся инфляционными цунами, грабительской монетизацией льгот, замораживанием, а фактически конфискацией пенсионных сбережений. Покупателям «народных» ОФЗ стоит еще раз взвесить все «за» и «против», прежде чем в очередной раз выступать спонсором государства», — предупреждает Коробков.

Что же касается целей государства, то вряд ли выпуск облигаций сыграет заметную роль в покрытии дефицита бюджета. «При объемах дефицита бюджета в 2–3 трлн рублей размещение ОФЗ на сумму 30 млрд рублей явно не решит проблему. Тем временем очень скоро у нас планово закончится Резервный фонд, а при нынешнем уровне цен на нефть есть все шансы, что исчерпает себя и Фонд национального благосостояния к президентским выборам 2018 года. В этих условиях, возможно, рациональнее бы было сократить бюджетные расходы, чем занимать, но власть к этому не готова, потому что за большими расходами стоят влиятельные лоббисты», — комментирует старший научный сотрудник Института экономической политики им. Гайдара Сергей Жаворонков.

Источник


Комментарии:

Добавить Комментарий

Яндекс.Метрика